拥有逾160年历史的浙江毛源昌眼镜股份有限公司已正式向港交所主板递交上市申请。这家中华老字号企业计划通过IPO募集资金，用于光学运营中心建设、门店网络扩张及数字化升级等项目。
毛源昌眼镜品牌起源于1862年，于2006年被认定为“中华老字号”。根据欧睿报告，按包含自营店及加盟店的线下零售销售额计算，该公司在2024年浙江省线下眼镜零售行业排名第一，市场份额约为8.8%。其运营的兰科达品牌在甘肃省也排名第一。
截至2025年12月31日，毛源昌的零售网络由遍布中国18个城市的78家自营店及194家加盟店组成。公司计划在2026年下半年至2028年间，每年新开约5家门店以持续扩张。
然而，招股书披露的财务数据显示其业绩存在波动。2023年至2025年，公司营业收入分别为2.72亿元、2.50亿元和2.65亿元；年内利润分别为3711.6万元、1805.4万元和4118.1万元。2024年收入同比下滑8%，净利润下降超51%。
业绩波动的原因被解释为主动收缩低毛利业务及品牌升级活动推高开支。值得注意的是，报告期内销售处方眼镜的收入占比近80%，收入高度集中于单一品类。
公司发展面临多重挑战。首先是区域过度集中，90%以上的收入来自浙江、甘肃两省。其次，加盟店数量从205家降至194家，存在服务与品控难以统一的风险。
此外，商标侵权风险是另一大隐忧。毛源昌在甘肃运营的兰科达品牌前身为“科达”，该商标早在2001年被第三方注册。公司虽已完成品牌更名，但无法保证第三方不会就过往使用提出索赔。
在行业经历渠道变革的背景下，毛源昌的线上渠道占比不足1%，传统运营模式面临挑战。这家百年老店能否借助资本市场完成蜕变股票配资十大平台，仍有待观察。
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